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互联网大厂股权投资转型 部门PE机构“扫货”老股让渡
2022-08-10 05:35

  近期,互联网大厂股权投资进入转型期,它们对互联网平台类名目标投资与持股在较着削减,呈现腾讯减持京东、阿里退出优酷等一系列操纵。

  而在一级市场,互联网大厂的投资此前曾经成为股权投资生态中的主要一环。佼佼者如腾讯投资,被外界称为“深口袋”。同时,业界也有着A轮、B轮、C轮、BAT轮的说法,特别是在消耗互联网范畴,守业名目在开展前期被BAT投资加持大概并购成为一种常见征象。现阶段,当互联网大厂的股权投资削减,这些名目将来将由谁来接盘?

  21世纪经济报导记者患上悉,部门PE机构正主动跟互联网大厂公司联系,“扫货”老股让渡的投资时机。同时价患上留意的是,互联网大厂股权投资并不是全线膨胀,它们固然对互联网平台类名目标投资在削减,但在硬科技、消耗、外洋投资等标的目标,它们的投资脱手仍非常活泼。

  已往十年,腾讯、阿里、美团、小米等诸多互联网公司发力股权投资,且获患上不错的收益。特别是腾讯,它于2008年景立投资并购部(即腾讯投资),持久专注于环球范畴内消耗互联网以及财产互联网相干范畴的投资并购。停止2020年头,腾讯投资合计投资企业超越800家,此中70多家已上市,逾160家成为市值或估值超10亿美金的独角兽。

  眼下,当互联网大厂削减对互联网平台类名目标投资与持股,一些财政投资为主的PE机构正嗅到投资时机。

  一名来自国有PE机构的业内助士报告21世纪经济报导,本人正追求一些互联网大厂被投名目标老股让渡投资时机。这种名目凡是资产质量不错,而且老股让渡具有必然的价钱劣势。固然今朝互联网类名目去美股上市遭到影响,但港股上市的通路仍旧存在。

  不外也有业内助士以为,这桩买卖设法很好,但能够其实不那末简单完成。光尘参谋CEO、开创合股人耿希玉对21世纪经济报导暗示,互联网大厂做投资时给出的估值,常常会有部门基于计谋意思的考量,这是不太简单被财政投资机构承认的。并且做专注老股买卖的机构很少,除了非在一些出格稀缺的名目上,GP凡是不会挑选以老股情势投资一家守业公司。

  “腾讯、阿里等互联网大厂不只投资活泼度高,且脱手很是阔气。假如互联网大厂此前投资时给到名目较高的估值,如今又想把名目股分让渡给PE机构,还要看名目标折价空间到底有多大。”一名来自一线世纪经济报导阐发说。

  如今互联网大厂对互联网平台类公司的投资膨胀与放缓,短工夫来讲影响了部门名目标后续轮融资。持久来讲,市场是静态均衡的历程。只需资产自己充足优良,固然来自互联网战投的资金削减了,来自市场化VC/PE机构、国有本钱的资金也会逐渐跟进。

  “这对投资市场来讲,也多是件功德。由于本来的情况中,谁先拿到腾讯、阿里这些大厂的投资撑持,谁就更简单在市场所作中胜出。但大厂没须要然投向最佳的公司,也多是投向最情愿共同的公司。如今互联网大厂到场度的低落,让各人有了更公允的市场所作情况。”他说。

  同时价患上留意的是,互联网大厂股权投资并不是全线膨胀,在硬科技、消耗、外洋投资等标的目标,它们的脱手仍非常活泼。

  “互联网大厂将来能够连续会做一些计谋投资以及财政投资,只是投资标的目标、投资逻辑会发作变革。互联网、在线教诲范畴的投资在膨胀,但硬科技的投资仍是在连续。特别是小米、华为如许有硬科技基因的互联网大厂,它们在这方面的投资也比力风生水起。”LP智库开创人国立波对21世纪经济报导说。

  一名身世互联网大厂的投资人对21世纪经济报导阐发称,已往,互联网大厂在消耗互联网范畴大批投资互联网平台范例的公司,打车、外卖、社区团购等都是已经的主疆场,这些赛道的同质化合作也很是剧烈。如今,互联网大厂的投资更多集合在中心科技、消耗、新能源(氢能源)、医疗等范畴,以及对外洋市场的规划。

  从大情况来看,比年来,对硬科技、中心科技的投资正逐步代替挪动互联网,成为行业存眷的支流赛道。这些范畴的手艺立异贸易化落地在不竭开阔爽朗,且在国度政策撑持下有较好的本钱市场退出渠道。

  记者留意到,腾讯、小米、华为等多家互联网大厂正加大在硬科技赛道的投资规划。以腾讯为例,2月18日,长鑫存储患上到C+轮融资,阿里、腾讯配合入局。作为一体化存储器制作商,该公司业余处置静态随机存取存储芯片(DRAM)的设想、研发、消费以及贩卖。别的,腾讯还投资了AI视觉芯片公司爱芯元智半导体、AI芯片公司燧原科技等名目。

  消耗范畴一样遭到互联网大厂的喜爱,一方面,因为消耗晋级、数字化海潮、供给链开展等身分,带来新消耗品牌兴起的时机。另外一方面,互联网大厂的流量资本也可以与新消耗品牌对线上流量的需要互相协同。

  由此,美团龙珠2021年在消耗赛道对墨茉点心局、熊大爷餐饮、Manner咖啡等停止了投资。腾讯投资也在2021年加持喜茶、以及府捞面,并新投资了盛香亭、卫龙等名目。本年以来,消耗投资赛道虽团体有所降温,但腾讯投资脚步仍未停下,它曾经连续入股柠檬茶饮品牌“柠季”、牛肉面品牌“马记永”。

  别的,外洋市场投资同样成为互联网大厂投资发力的重点。公然数据显现,仅在本年2月,腾讯就曾经投资了法国金融科技草创公司Alma、印度交际媒体Share Chat、英国核聚变手艺研发商First Light Fusion、尼日利亚医疗保健公司Reliance Health。

  互联网大厂不只连续在做直投,做创投基金的LP也逐步成为一种新趋向。本年以来,曾经有美团投资元禾璞华,腾讯、小米投资本码本钱等多个案例呈现。

  2月7日,元禾璞华三期群众币基金实现终极关账,总范围超越42亿元,基金LP声势中有着美团的身影。该基金以集成电路全财产链为投资重点,次要存眷集成电路设想、半导体质料、装备、封测及相干使用等计谋性新兴财产范畴以及硬科技投资时机。

  1月24日,无锡源然股权投资合股企业(无限合股)(简称“无锡源然”)发作工商变动,新增深圳市腾讯财产投资基金无限公司、小米联系关系公司瀚星守业投资无限公司等多名股东,而无锡源然的办理人恰是源码本钱。

  源码本钱建立于2014年,曾投出字节跳动、美团、贝壳找房等明星名目。2021年10月,源码本钱颁布揭晓实现五期群众币基金召募,募资总范围超越70亿元群众币,将持续环绕着科技立异、碳中以及、财产数字化、野生智能、机械人300024)、先辈制作等范畴深度规划。

  “互联网大厂多少次担当LP的脚色,与VC/PE机构间构成为了更严密的协作互动。”上述一线VC机构投资人阐发说。除了做现有出名投资机构、业余化投资机构的LP,将来能够还会呈现一种征象,有互联网战投事情布景的投资人进去零丁建立新基金,互联网大厂做其背地的LP。